港联证券中信建投期货：2月10日黑色系早报

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　　钢材早报：预期偏弱，期钢震荡寻底

　　市场信息：

　　1、全国已有30个省份确定2026年GDP增长目标。其中，多个经济大省将目标定在5%以上。上海市《政府工作报告》提出，2026年GDP目标增长5%左右。

　　2、据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年1月销售各类挖掘机18708台，同比增长49.5%。其中：国内销量8723台，同比增长61.4%；出口量9985台，同比增长40.5%。

　　3、河南冬储政策陆续出台，主流锁价3040元/吨，后结算模式延至3月底，部分钢厂选择自储或按需发货。商家冬储意愿偏低，普遍备货1000-2000 吨，节后需求复苏预期较弱，市场整体谨慎观望。

　　4、 2月9日，全国主港铁矿石成交63.80万吨，环比减19.4%。因临近春节，各区域冬储基本结束，商户逐步放假，建筑钢材现货成交降至冰点，价格方面基本持稳观望，等待节后需求复苏。

　　5、上周，247家钢厂高炉开工率79.53%，环比增加0.53个百分点，同比增加1.55个百分点；日均铁水产量228.58万吨，环比增加0.60万吨，同比增加0.14万吨。

　　6、上周，全国 94 家独立电弧炉钢厂平均产能利用率 48.12%，环比下降 7.59 个百分点，同比上升44.85 个百分点。

　　7、上周，五大钢材品种供应819.9万吨，周环比下降3.27万吨，降幅0.4%；五大钢材总库存1337.75万吨，周环比增59.24万吨，增幅4.6%；五大品种周消费量为760.66万吨，降5.1%；其中建材消费环比降16.6%，板材消费环比增0.1%。

　　（楚新莉期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹钢产量环比减产8.15万吨至191.68万吨，螺纹总库存累库44.04万吨至519.57万吨，表需下降28.76 万吨至147.64 万吨。供应方面，目前产量下降主要是由于例行检修以及钢厂接单不足所致，后续由于短流程产量将集中减产，订单接单仍有缺口，预计产量将进一步下降。需求方面，随着工地停工、加工企业放假范围扩大，现货成交进一步萎缩，季节性淡季特征更加明显。市场冬储基本完成，价格表现或趋弱。

　　（楚新莉期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　热卷：

　　上周热轧产量小幅减产0.05万吨至309.16万吨，总库存小幅累库3.62万吨，表需微降5.87万吨至305.54万吨。库存方面，后续随着需求下降速度超过产量下降速度，钢材库存预计将持续累库。厂内库继续增加，主要集中在华东区域。临近春节小长假，部分下游已停止采购，短期或将继续趋弱。

　　策略上，螺纹2605短期偏空为主，观察3050附近支撑力度；热卷2605短期偏空为主，观察3200附近支撑力度。

　　（楚新莉期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　铁合金早报：盘面承压

　　观点：中性

　　合金价格冲高回落，盘面承压明显。供给总体维持低位，产量变化不大，供给基本见底。上游工厂库存分化，硅铁压力不大，硅锰处于高位。成本端，焦炭第一轮提涨落地后情绪走弱，锰矿进口价格倒挂，整体成本波动不大。生产利润有所好转，但基本面支撑仍然不足。需求端，钢厂生产强度小幅增加，复产进度受利润和安全生产约束导致不及预期，冬季补库进入尾声。预计价格维持震荡格局。

　　观点：观望。

　　（张少达期货交易咨询从业信息：Z0017566，仅供参考）

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